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私募股权基金:“果农型”的投资人

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在我们所处的这个时代里,现代企业从落地到长大,它的每个阶段,你都可以看到私募股权投资的身影。你身边的绝大部分明星企业,从互联网新秀滴滴、美团,到传统企业里面的双汇、蒙牛,小到估值数亿元的e袋洗,大到巨无霸麦当劳,它们背后都是私募股权基金在运作。

私募股权基金已经渗透到了企业的方方面面,但是其实对于大多数人来讲,这个名词还是一个听着耳熟,但是“不明觉厉”的名词。那到底什么是私募股权基金,它对于企业的作用在哪里,还有私募股权基金的钱到底从哪里来。

 

什么是私募股权基金?

 

这个词语与“私募证券基金”是相对的。

第一,它属于私募,也就是说只针对少数投资人,它是不公开募集资金的,私募股权基金和其他的私募一样,享受着“少监管、高激励”的优势。

第二,它和投资股票、债券等金融产品的“证券投资基金”不同,它的投资对象是企业,买的是企业的股权。

股票、债券都是企业发行的,那么私募股权投资和私募证券投资的区别在哪里呢?打一个比喻,如果说各种金融产品像水果的话,证券投资基金就是贩卖水果的商贩,而私募股权基金就是果农,他要从种果树开始培育,一直到果子成熟,比如上市、被收购。你的果子培育得越好,价格就卖得越高。所以说,私募股权基金,它是从企业的长期经营和稳定增长中获利,而证券投资基金是从企业证券的价格变动中获利,它们的投资目的是很不一样的。

 

私募股权基金的作用

 

既然是“果农型”的股权投资,那么私募股权基金要经历很长的培育期。私募股权基金在金融市场上是著名的长期投资者。就像果子在不同发育时期有不同的培育措施一样。在不同的企业,或者企业处在不同的阶段,私募股权基金所发挥的作用是不一样的。

比如,对于初创企业来讲,最重要的是资金,当初在滴滴的B轮和C轮融资中,腾讯旗下的股权投资基金就投入4500万进去,后来又联合了其他的投资人投进7亿进去,给滴滴准备了充足的弹药粮草。除了资金以外,技术其实也是投资人带来的阳光雨露,以及现代企业管理经验等等。

这些年,私募股权机构对很多行业的发展都起到了特别深远的影响。90年代之后,美国的私募股权基金进入了一个高速发展的阶段,像黑石、KKR、凯雷、贝恩,这些顶级的私募股权基金都纷纷亮相,然后还有金沙江、IDG、软银、红杉资本这样的风投基金在市场上也是名声大噪。

这些机构培育了包括腾讯、阿里巴巴、搜狐、盛大在内的大批的明星企业,甚至当时有人笑称说,在美国的硅谷,只有两种人,一种是IT精英,另外一种人就是私募股权投资人。

到2010年私募股权基金已经为美国创造了大概1187万个就业岗位,还有包括3.1万亿美元的收入。私募股权基金已经成为了现代企业市场上的一个重要的有生力量。

 

私募股权投资基金的钱从哪里来?

 

私募股权基金在企业的不同发展阶段起着非常不同的作用,可能会有人问一个问题,为什么私募股权基金能够在企业培育上获得这么大的成功,而其他的金融机构就不行呢?这就和它们的投资理念是相关的。

一般来说,私募股权投资基金有5到7年的封闭期,投资人一般来说是不能够中途撤资的。即使有一个人非要撤资的话,它一定会找到另一个想进入的投资者,然后保证这个基金中间的资金不会减少。当私募股权投资基金投了一个企业之后,这个企业能够在相当长的一段时间之内获得比较稳定的资金来源,帮助其自身成长。

为了企业的投资回报,谁会有这么大的耐心等5到7年这么长的时间?

随着资金富余时代的到来,越来越多的资金需要专业的人士打理,市场上像养老金、保险金、捐赠基金这样的大资金都在寻找什么呢?它们都在寻找长期、稳定、安全的投资渠道。收益高,但是投资周期长的私募股权基金,自然地就成了这些大资金的最好的选项。

在美国的私募股权投资基金中,最大的一方投资人是地方政府和企业的养老金计划,占到了1/4以上。中国的私募股权基金里,社保资金和保险都是特别重要的出资人。这些大资金,追求的不是短期的高收益,它们追求的是一个长期、稳定、安全、可靠的收益。因此,它们的投资目标和私募股权投资基金是吻合的。

2016年年底的时候,美国的私募管理人管理基金的规模已经是11万亿美金左右,和中国一年的GDP比较接近,可以说,私募基金在中国的发展方兴未艾。

 

来源:综合于互联网

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